Risiko set i forhold til pensionsopsparing

Pensionsopsparing investeres i værdipapirer. Men det er jo ikke ligegyldigt, om pensionen investeres i statsobligationer eller i aktier fra Brasilien. Værdipapirsammensætningen har afgørende betydning for den forventning, du rimeligvis kan have, til et fremtidigt afkast - men der følger også en risiko med.

For BEDSTpension handler risiko derfor om, at finde de pensionsprodukter der passer til den risiko, du ønsker og har mulighed for at løbe. BEDSTpension giver dig altid oplysninger om både det forventede afkast på længere sigt og de maksimalt forventede årlige udsving - både når vi anbefaler en pensionsordning, og når du tager vores risikotest.

Produkter med en høj risiko vil give dig det største sandsynlige afkast, men er til gengæld også sårbart for negative afkast, især på kort sigt.

Produkter med en lav risiko giver omvendt et mere sikkert og stabilt afkast men også et forventet lavere sandsynligt afkast over tid i forhold til produkter med en højere risiko. Hvis man vælger en lav risikoprofil kan det være, at det lavere forventede afkast er mindre end inflationen, hvorved pensionens værdi reelt udhules.

For at finde ud af om du har den rigtige pensionsordning, er det meget vigtigt at vide, hvilken tolerance du har overfor "risiko", forstået som din evne til at acceptere et økonomisk tab.

Risiko handler om: 

• Risikovurdering
• Risikokapacitet
• Risikotolerance og risikovillighed

Risikovurdering

Som mennesker opfatter vi risiko meget forskelligt. Det er uanset, om det drejer sig om pensionsopsparing eller andre forhold i livet. Opfattelse af risiko kan eksempelvis illustreres således:

Mænd der passerer 50-års grænsen får ofte et behov for at få luft i det tilbageværende hår, og anskaffer sig til det formål en motorcykel. Set i forhold til ulykker, er især motorcykler repræsenteret ganske tungt i statistikken, og i særlig grad tynger de +50-årige i denne skadesstatistik. Men direkte adspurgt, er opfattelsen hos de +50-årige, at "det ikke er dem, der bliver ramt i trafikken, det er de andre...."

Sådan er det også med investeringer.

De kunder der troede, at de købte "sikre" obligationer af danske pengeinstitutter, når de købte diverse strukturerede produkter, var øjensynligt ikke alle fuldt orienterede om den faktiske risiko de løb ved investeringen. Faktisk har det vist sig, at visse obligationer har haft en betydeligt højere risiko end normale aktieinvesteringer. Og havde kunderne kendt til de rette forhold, er det næppe sikkert, at bankernes "tilbud" havde tiltrukket lige så mange investorer.

Det er derfor vigtigt at basere sin risikovurdering på et objektivt grundlag. Det gør BEDSTpension ved at basere risikovurderingen på den langsigtede historiske risiko ved investering i forskellige værdipapirer. 

Risikokapacitet

Kapaciteten handler om, hvad et individ kan tåle at tabe, hvis det værst tænkelige skulle ske på finansmarkederne. Står du lige før pensionen kan et økonomisk tab være en katastrofe, men er du langt fra pensionen, vil et umiddelbart tab måske ikke få nogen konsekvenser.

Det betyder da også, at flere forhold indgår i risikokapaciteten. Hvor gammel er du ? Hvor lang tid er der til du vil på pension ? Hvor høj er din løn ? Og hvor sikker er du i din ansættelse ? Har du store økonomiske forpligtelser eller store økonomiske behov, som må dækkes? Alt sammen forhold der er med til at bestemme, i hvilke værdipapirer din pensionsopsparing skal placeres.

Lang tid til pension = bedre mulighed for placering i mere risikable værdipapirer

Stabil høj løn = bedre mulighed for placering i mere risikable værdipapirer

Risikokapacitet handler i bund og grund om, hvad en person kan tåle at tabe, uden det får store og uoprettelige følger for personens levestandard som pensionist. Er der tid til at tilpasse opsparingen, er der tid til at indhente forbigående tab opstået i de finansielle markeder, eller står man fuldstændigt uden manøvremuligheder og må se en trist pensionstilværelse i øjnene?

Risikokapaciteten kan også oversættes til den 50-årige, der netop nu føler trang til, at skulle ud og rulle på fortovene. Han har ingen praktisk erfaring al den stund, at han er helt uøvet. Han har derved en betydeligt større risiko for at falde og slå sig slemt.. Hans vurdering af risikoen er derfor ikke blevet justeret i takt med legemets "gradvise forfald", og konsekvenserne af at falde er dermed større. Den 50-årige i dette eksempel har dermed ingen risikokapacitet i forhold til at stå på rulleskøjter.

Giver vi i stedet rulleskøjterne til en 10-årig, vil hendes adfærdsmønster være præget af omgivelserne. Hun kender måske en i omgangskredsen der tidligere er faldet, og afslår måske derfor at prøve rulleskøjterne.

Men objektivt har hun risikokapaciteten, da hun er ung og har en stærk fysik og sandsynligvis vil hun overhovedet ikke falde og brække noget. Skulle det alligevel ske, vil hun typisk hurtigt komme sig fysisk, da hun netop er ung.

Risikotolerance og risikovillighed

Tolerancen er psykologisk og følelsesmæssigt orienteret. I forhold til pensionsopsparing handler det om, at finde balancepunktet hvor man ikke føler det for ukomfortabelt. Dvs. afvejningen af et favorabelt afkast contra et muligt tab.

Lad os bruge et eksempel. Du er passager i en bil. Enten køres der for hurtigt efter din opfattelse, og du sidder med en følelse af, at dette kan gå galt. Eller der køres alt for langsomt, og du undrer dig over, hvad det er for en blød hat du kører sammen med.

Der er naturligvis mange faktorer, der spiller ind, i forhold til ovennævnte forsimplede eksempel, men i bund og grund handler risikotolerance om at finde det punkt, hvor du kommer hurtigt nok frem, uden at du føler dig angst og beder om at komme ud af bilen.  Læg mærke til, at din risikovurdering kan være forkert (du er utryg, selvom din fører er supersikker, du ved det bare ikke) og du har måske masser af risikokapacitet (din bil er meget sikker 'deathproof', og du kan ikke komme galt af sted) - men det er alt sammen ligegyldigt, hvis din risikovurdering siger, at du vil ud af bilen, og det skal være nu!

Det nytter derfor ikke noget, at du har en pensionsordning, hvis risiko du ikke er komfortabel med, og når du bliver bange og ukomfortabel, kan du risikere at handle i panik og forlade en ordning på det værst mulige tidspunkt.

BEDSTpension giver dig gennem de stillede spørgsmål mulighed for at belyse din risikotolerance.

Konklusion

Kernen i risiko er, at dit forventede fremtidige afkast på pensionsopsparingen og muligheder for en god pensionisttilværelse, afhænger af hvilken risiko du kan leve med. Jo højere risiko, jo bedre bliver din opsparing, men der er så også den medfølgende højere risiko for udsving positivt som negativt i afkastet.

Forventningen til afkast skal holdes op imod en risikovurdering, risikokapacitet og risikotolerance.

Risikotesten afslører med stor sikkerhed din risikotolerance/villighed. Risikovurderingen af din pensionsordning foretager BEDSTpension, og vi udtrykker den, som hvad du maksimalt kan forvente at blive udsat for af stress i form af et årligt tab eller gevinst.

Det er imidlertid kun dig, der kender din risikokapacitet fuldt ud, da vi i risikotesten kun delvist kan tage højde for din samlede økonomiske situation. Vi opfordrer dig derfor til selv at tage din samlede økonomiske situation med ind i overvejelserne, inden du definitivt beslutter dig for, hvilken risikogruppe du tilhører - med de tilhørende afkastmuligheder og kortsigtede risici.

BEDSTpensions risikogrupper

Når du har gennemført risikotesten, vil dine svar placere dig i en af følgende 7 risikogrupper:

hvor der for hver enkelt af de 7 risikogrupper er givet en karakteristik, for personens forhold til risiko. Dels som en verbal beskrivelse, og dels som et maximum for sandsynlige afkastudsving på din pensionsopsparing - både plus og minus.

For hver enkelt risikogruppe vil der derfor blive angivet hvilket gennemsnitligt årligt afkast der kan forventes, og afkastet er naturligvis bestemt af den risiko, der løbes. Høj risiko giver højt afkast. Lav risiko giver lavt afkast. Et års maximum for både positivt samt negativt afkast er baseret på statistiske forudsætninger, og de anførte tal for maksimalt positivt som negativt afkast vil statistisk kun forekomme i et år ud af fyrre år, og er dermed meget usandsynlige men angiver, hvad du statistisk i værste fald kan risikere af tab og i bedste fald kan forvente af gevinst

Gennemfør risikotesten, og se om karakteristikken passer på dig. Hvis du ikke føler resultatet passer, kan du se karakteristikken for hver af de øvrige risikogrupper og finde den, der passer dig bedst.